SK이노, 전기차 사업 경쟁력 확보·재무 건전성 강화 총력세계일보 기사제공: 2025-07-30 20:30:00

자회사 온·엔무브 합병 의결
온, 엔무브 흡수합병해 11월 출범
유상증자 의결 자본 확충에 나서
배터리·액침냉각 ‘시너지’ 기대감
온, 2025년 자본 1.7조 재무구조 개선
SK이노도 8조 조달 차입금 줄여
SK, 금융사 참여 PRS 계약 추진
전기화 시대 ‘토털 에너지사’ 도약

사업 재편(리밸런싱)에 속도를 내온 SK이노베이션이 자회사 SK온의 SK엔무브 흡수합병과 대규모 자본 확충을 발표했다.
이번 합병으로 전기차 캐즘(일시적 수요 정체)으로 고전해온 SK온의 숨통이 트이는 것은 물론 그룹 차원에서 전기차 역량을 한데 모을 수 있어 시너지가 기대된다.
SK이노베이션은 이번 사업·재무구조 재편을 발판으로 미래 전기화 시대에 경쟁력을 갖춘 종합 에너지 회사로 도약한다는 전략이다.

사진=연합뉴스

◆동일 고객 활용·제품 교차 판매로 시너지

SK이노베이션과 SK온, SK엔무브는 30일 각각 이사회를 열어 양사 간 합병 안건을 의결했다.
이에 따라 SK온이 SK엔무브를 흡수합병하고, 합병법인은 11월 1일 공식 출범한다.
또 SK이노베이션과 SK온은 각각 이날 이사회에서 제3자 배정 유상증자 안건을 의결하는 등 대규모의 선제적 자본확충에 나서기로 했다.

장용호 SK이노베이션 총괄사장과 이석희 SK온 사장 등 최고 경영진은 이날 서울 종로구 SK서린빌딩에서 ‘SK이노베이션 기업가치 제고 전략 설명회’를 열고 2030년 상각전영업이익(EBITDA) 20조원 달성 등 전략 목표를 밝혔다.

SK이노베이션은 두 자회사의 고객과 사업이 결합되면 추가 수익이 창출되고 재무건전성이 한층 강화되는 시너지가 가능할 것으로 내다봤다.
합병에 따라 SK온은 올해 자본 1조7000억원, EBITDA 8000억원의 즉각적인 재무구조 개선 효과가 발생할 것으로 기대했다.
사업에서의 시너지는 2030년 2000억원 이상의 EBITDA 추가 창출로 나타날 것으로 SK이노베이션은 전망했다.

SK온은 전기차 배터리, ESS(에너지저장장치) 배터리 등을 제조해왔다.
SK엔무브는 기유·윤활유 외에도 배터리와 ESS의 열을 식히는 기술인 액침냉각 개발, 전기차 공조용 냉매 등의 사업을 벌여왔다.
이 같은 핵심 사업영역에서 두 회사가 동일한 고객군을 활용하고 제품 교차 판매를 하면 수익 증대가 예상된다.
액침냉각과 배터리를 묶은 패키지 사업 등 신규시장 진입과 사업 확대도 가능할 것으로 관측된다.

SK온은 이 같은 수익성에 기반한 성장과 재무건전성 확보로 2030년 EBITDA를 10조원 이상 창출하고, 부채비율은 100% 미만으로 낮추는 것을 전략목표로 잡았다.
이석희 SK온 사장은 “양사 기술 및 사업역량 결합 등 합병 시너지가 기대되는 만큼 앞으로 글로벌 시장에서 한 차원 더 높은 경쟁력을 선보일 것”이라고 말했다.
◆SK이노, 올해 총 8조원 조달

SK이노베이션은 합병을 발표하면서 대규모 자본확충 계획도 내놓았다.
순차입금을 크게 줄여 선제적으로 재무건전성을 강화하기로 했다.
SK이노베이션은 올해 총 8조원의 자본을 조달한다.
SK이노베이션의 제3자 유상증자 2조원과 영구채 발행 7000억원, SK온의 제3자 유상증자 2조원, SK아이이테크놀로지(SKIET)의 유상증자 3000억원 등 5조원의 자본확충을 추진한다.
여기에 올 연말까지 3조원의 추가 자본을 확충한다.
SK㈜는 SK이노베이션의 2조원 유상증자와 관련해 4000억원을 직접 출자하고, 다수의 금융기관이 참여한 1조6000억원의 제3자 유상증자에 대해 주가수익스와프(PRS) 계약을 체결한다.
SK㈜ 관계자는 “핵심 자회사인 SK이노베이션의 가치를 높임으로써 결국 지주사 전체 주주의 장기적 이익을 극대화할 수 있다”고 밝혔다.
SK이노베이션은 금융기관이 참여한 SK온 2조원, SKIET 3000억원 증자에 대해 PRS 계약을 체결한다.
PRS는 금융기관의 투자 후 주가 변동분에 대해 이익 또는 손실을 정산하는 파생상품 방식으로, 외부 투자금을 효율적으로 활용해 회사 재원 유출을 줄이는 효과가 있다.
SK이노베이션은 재무적투자자(FI)가 보유한 SK온 전환우선주식 전량을 3조5880억원에 매입하기로 했다.
앞서 SK이노베이션은 이달 초 FI가 보유한 SK엔무브 주식 1200만주 전량을 매입한 바 있다.

동시에 전방위적인 자산 효율화에 착수한다.
SK이노베이션은 올해 안에 비핵심 자산 매각 및 유동화를 통해 차입금을 1조5000억원 이상 줄일 계획이다.
SK이노베이션은 이번 합병으로 지속가능한 경쟁력이 있는 사업구조와 미래성장의 안정성을 뒷받침해줄 재무구조가 갖춰졌다고 평가했다.
회사는 지난해부터 사업·재무 구조 개선을 두 축으로 하는 포트폴리오 리밸런싱을 추진해왔다.
SK이노베이션은 지난해 11월 SK E&S와 합병했고, SK온은 지난해 11월부터 올 2월까지 SK트레이딩인터내셔널, SK엔텀과 합병하는 사업구조 재편을 단행했다.
이로써 SK이노베이션은 기존 석유 및 배터리 사업에 LNG(액화천연가스) 밸류체인을 더해 통합 에너지 포트폴리오를 완성했다.

SK이노베이션은 2030년까지 석유·화학, LNG·전력, 배터리, 에너지 솔루션 등 핵심 사업을 중심으로 미래 전기화 시대에 가장 경쟁력 있는 토털 에너지 회사로 발돋움하겠다고 밝혔다.
송은아 기자 sea@segye.com